تسليط الضوء على الديناميات الاقتصادية الأخيرة يكشف عن ارتفاع الاقتصاد الوطني بـ 2.91 تريليون طن خلال الربع الأول من سنة 2024، محسوبا على أساس سنوي، يكشف عن المذكرة الاقتصادية الأخيرة لشهر أبريل 2024 الصادرة عن المندوبية السامية للتخطيط.

ورغم أن هذا التوسع تميز بانخفاض القيمة المضافة في القطاع الفلاحي، فقد حافظ على مساره التصاعدي، وذلك بفضل قوة الصناعات الثانوية ومواصلة تعزيز قطاع الخدمات. ومع ذلك، بالنسبة للربع الثاني من عام 2024، من المتوقع الحفاظ على النمو غير الزراعي، لكن من المتوقع أن يؤدي التراجع المستمر في الأنشطة الزراعية إلى تباطؤ النمو الاقتصادي الوطني، المقدر بـ +2.71TP3Q على أساس سنوي.

الطلب الخارجي

وفي الربع الأول من سنة 2024، كان من الممكن أن يكون صافي الطلب الخارجي سلبيا عند -3,9 نقطة، مع زيادة الواردات الوطنية من السلع والخدمات بمقدار 17.3% والصادرات بـ 8.4% بتغير سنوي، حسبما يشير المندوبية السامية للتخطيط. وارتفعت صادرات السلع بمقدار 61TP3Q، خاصة بفضل قطاعات السيارات والطيران والكهرباء. كما ساهمت مبيعات الفوسفاط ومشتقاته بشكل إيجابي، حيث ارتفعت بواقع 1,4 نقطة، بفعل تنامي الطلب الخارجي. وانخفضت واردات السلع بشكل طفيف بسبب انخفاض أسعار الواردات، وخاصة المواد الخام.

ومن ناحية أخرى، ارتفعت واردات السلع الاستهلاكية والمنتجات نصف المصنعة والسلع الغذائية. وأدت هذه التقلبات إلى تحسن معدل تغطية الميزان التجاري، ليبلغ 66.31TP3Q في الربع الأول من 2024، مرتفعا بـ 4.7 نقطة مقارنة بعام 2023.

طلب محلي

ومن جانبه، ارتفع الطلب المحلي خلال الربع الأول من 2024، مما ساهم بشكل إيجابي في النمو الاقتصادي، مع ارتفاع استهلاك الأسر المعيشية بمقدار 2.71 تريليون طن. كما زاد إنفاق الإدارة العامة، مما دعم النمو. واستمر الاستثمار في النمو، خاصة في قطاع البناء، مع زيادة قدرها 17.31 تريليون طن في إجمالي تكوين رأس المال. بفضل زخم البرامج العمومية المتعلقة بتطوير ملاعب كأس الأمم الإفريقية 2025، وإعادة إعمار وتأهيل المناطق المتضررة من زلزال الحوز، فضلا عن برنامج المساعدة في اقتناء السكن"، يوضح نفس المصدر.

تضخم اقتصادي

وانخفض التضخم في الربع الأول من عام 2024، ليصل إلى +1.11TP3Q، أو أقل بمقدار 2.7 نقطة عن الربع السابق. ويرجع هذا الانخفاض إلى تباطؤ أسعار المواد الغذائية (+1.41TP3Q على مدى عام واحد) والمنتجات غير الغذائية (+0.91TP3Q على مدى عام واحد). وبلغ التضخم الأساسي، باستثناء بعض المنتجات، +2.51QP3Q، بعد +3.71QP3Q في الربع السابق. ويعود هذا التباطؤ إلى انخفاض أسعار المنتجات الطازجة والمنتجات المصنعة.

الأنشطة الزراعية

وانخفضت الأنشطة الزراعية بمقدار 3.91TP3Q في الربع الأول من عام 2024، مقارنة بارتفاع قدره 6.91TP3Q في العام السابق. ويعزى هذا الانخفاض إلى الظروف المناخية غير المواتية، مع انخفاض قدره 42,51 طن متري في المناطق المزروعة بالحبوب مقارنة بمتوسط خمس سنوات.

وبلغ العجز في هطول الأمطار 46.2% في نهاية فبراير، مما أثر على نمو المحاصيل. وكانت عودة الأمطار في شهر مارس مفيدة لبعض المحاصيل، لكنها لم تعوض الخسائر السابقة. وفي القطاع الحيواني، تعرضت إعادة تكوين القطيع للخطر بسبب تدهور مناطق النمو ونقص هطول الأمطار.

بالإضافة إلى ذلك، تم تأجيل إنتاج اللحوم الحمراء محليا، فيما ارتفع إنتاج اللحوم البيضاء، مدعوما بتراجع أسعار الأعلاف المركبة وانخفاض السعر العالمي للذرة بـ 35.5% خلال الربع الأول من عام 2024.

الأنشطة غير الزراعية 

أما على صعيد القيمة المضافة للقطاع الثانوي، فقد ارتفعت بواقع 6,3% في الفصل الأول من سنة 2024، مع ارتفاع القيمة المضافة التعدينية بـ 11,2%، خاصة بفضل التوسع في إنتاج الفوسفاط بـ 28,3%. ونمت الصناعة التحويلية بمقدار 6.8%، خاصة في المواد الكيميائية ومعدات النقل والمطاط والبلاستيك. وسجل قطاعا السيارات والفضاء زيادات أيضا، في حين واصلت صناعة الأغذية والنسيج تراجعها.

وفي قطاع البناء، تم تسجيل نمو قدره 3.71 طنًا لكل 3 طن، مدعومًا بالأشغال العامة. وفي الخدمات، بلغ النمو 3.11TP3Q. في المجموع، بلغ النمو الاقتصادي الوطني في الربع الأول من عام 2024 +2.91TP3Q، مع زيادة قدرها 41TP3Q في القيمة المضافة غير الزراعية. 

تسريع القروض للاقتصاد

وارتفع عرض النقود بمقدار 4.41TP3Q في الربع الأول من عام 2024، بعد +3.91TP3Q في الربع السابق. ارتفعت الأصول الاحتياطية الرسمية بمقدار 0.5% فقط. ارتفعت المطالبات على الاقتصاد بمقدار 6.51TP3Q، ويرجع ذلك بشكل خاص إلى تحسن الائتمانات النقدية للشركات. وأبقى بنك المغرب سعر الفائدة الرئيسي عند 3% في مارس 2024. وفي سوق ما بين البنوك، استقرت أسعار الفائدة، بينما انخفضت في سوق سندات الخزينة. وارتفع الدرهم بمقدار 2.7% مقابل الدولار الأمريكي و1.6% مقابل اليورو.

مؤشرات سوق الأوراق المالية

عززت سوق الأسهم نموها في بداية عام 2024، مع زيادة مؤشر ماسي بمقدار 25.2% على أساس سنوي. وارتفعت القيمة السوقية بمقدار 23.9%. وجاء ارتفاع مؤشرات البورصة مدفوعا بقطاعات عدة، منها التطوير العقاري، والصحة والترفيه والفنادق، والتشييد ومواد البناء، والشركات القابضة، وخدمات النقل، والقطاع المصرفي. ارتفع حجم التداول بمقدار 82.81TP3Q في الربع الأول من عام 2024.

توقعات الربع الثاني 

وبحسب المندوبية السامية للتخطيط، فإن آفاق نمو التجارة العالمية ستظل إيجابية مع تحسن الطلب الخارجي الموجه إلى المغرب. ومن المتوقع أن ترتفع الصادرات الوطنية بمقدار 9.1%، بينما سترتفع الواردات بمقدار 14.3%. وعلى المستوى الوطني، من المتوقع أن يزيد استهلاك الأسر المعيشية بمقدار 2.61 تريليون طن، ويجب أن تستمر الاستثمارات في النمو، مدعومة بالإنفاق العام وجهود الشركات في مجال المعدات. ومن المتوقع أن ترتفع القيمة المضافة باستثناء الزراعة بمقدار 3.7%، مع نمو قدره 5.3% في الفروع الثانوية. وسيُظهر النشاط الاقتصادي الوطني نموًا قدره 2.71TP3Q في الربع الثاني من عام 2024، مقارنة بـ +2.31TP3Q في العام السابق.