الشركات المدرجة: تباطؤ غير مفاجئ في نمو إيرادات الربع الأول (AGR)
- في الربع الأول من عام 2023 ، سجلت الشركات المدرجة نموًا في نشاطها من خانة واحدة لأول مرة منذ بداية عام 2021 ، وفقًا لـ Attijari Global Research.
- يظهر قطاع التعدين فقط تطوراً سلبياً لنشاطه في الربع الأول من عام 2013.
- في البنوك ، تستمر تكلفة المخاطر في العودة إلى طبيعتها.
تأتي هذه المنشورات الفصلية في سياق يتسم ببداية تباطؤ التضخم في المغرب (من 10.11TP3Q في فبراير إلى 8.21TP3Q في مارس وإلى 7.81TP3Q في أبريل) تحت تأثير التخفيف النسبي لأسعار المواد الخام دوليا "، يكتب مكتب البحث.
من خلال تحليل تطور مستوى نشاط القطاعات المدرجة في نهاية الربع الأول من عام 2013 ، يخرج AGR بعدة ملاحظات:
"في الربع الأول من عام 2013 ، نشهد نموًا من رقم واحد في نشاط الشركات المدرجة ، لأول مرة منذ بداية عام 2021. وبالفعل ، يبلغ إجمالي حجم التداول في السوق 74.7 مليار يورو. درهم بنهاية مارس 2023 ، أعلى + 6.8% مقابل متوسط + 13% خلال الأرباع السبعة الماضية "، يشرح "التجاري العالمي للأبحاث". في أصل هذا التباطؤ ، كان الطلب أقل ديناميكية نسبيًا مقترنًا بتخفيف واضح لأسعار المدخلات الرئيسية على المستوى الدولي.
- كانت قطاعات الطاقة والتجزئة والمصارف والتأمين المساهمين الرئيسيين في زيادة عائدات سوق الأسهم. يظهر الأخير زيادات كل منها +1501 مليون درهم (+ 16.0%) ، +789 مليون درهم (+ 24.6%) ، +645 مليون درهم (+ 3.7%) و +575 مليون درهم (+ 8.0%) ؛
- قطاع التعدين يظهر انخفاضا متوقعا في الإيرادات قدره -520 مليون درهم. ويعزى هذا التطور إلى التصحيح الفني في أسعار المعادن بعد أن وصلت إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق في عام 2022.
التعدين: هو القطاع الوحيد الذي انخفضت فيه المبيعات
بناءً على وزن رأس المال لمختلف القطاعات المدرجة ، يلاحظ المحللون ما يلي:
- شهد 13 قطاعا مدرجا ، يزيد وزنها في القيمة السوقية عن 841 تيرابايت ، تحسنا في دخلها خلال الربع الأول من عام 2013. هذه هي القطاعات: التجزئة (+ 26.4%) ، الطاقة (+ 16.0%) ، العقارات (+ 11.8%) ، التأمين (+ 8.0%) ، الأغذية الزراعية (+ 7.5%) ، الموانئ (+ 4.6%) ، NTI (+ 4.5%) ، البناء (+ 4.4%) ، البنوك (+ 3.7%) ، الاتصالات (+ 3.7%) ، السيارات (+ 2.5%) والتمويل (+ 1.4%) ؛
- سجل قطاع الأسمنت ، الذي يمثل 101 تيرا بايت 3 تريليون من القيمة السوقية ، معدل دوران تراكمي شبه مستقر (+ 0.61 تيرا بايت 3 تيرابايت) على الرغم من انخفاض استهلاك الأسمنت بمقدار -5.31 تيرابايت. في الأصل ، الزيادة في مبيعات الصادرات ؛
- أخيرًا ، سجل قطاع التعدين فقط اتجاهًا سلبيًا في نشاطه في الربع الأول من عام 2013 ، أي سجل أداء سلبيًا قدره -16.9%. يزن الأخير ما يقرب من 5% من رسملة التصنيف.
إنجازات ربع سنوية متفاوتة في القطاع المصرفي المدرج
فيما يتعلق بالبنوك المدرجة ، أظهر بنك الاستثمار القومي الموحد في الربع الأول زيادة قدرها + 3.71 تيرابايت 3 تيرابايت إلى ما يقرب من 18.0 مليار درهم مقابل 17.4 مليار درهم في العام السابق.
تم ملاحظة ثلاثة اتجاهات من قبل AGR بعد تحليل المكونات المختلفة لمجموع NBI للقطاع المصرفي المدرج:
- المساهمة الإيجابية لهامش الفائدة من خلال تقدير + 11.8% مدعومًا بتحسين تكلفة الموارد ؛
- الزيادة المستمرة في هامش العمولة + 15.7% ؛
- ضعف أداء نتيجة أنشطة السوق (1) بمقدار -58.7% خلال نفس الفترة. في الأصل ، التأثير غير المواتي لارتفاع أسعار الفائدة على أداء محافظ السندات عبر القطاع.
عند قراءة تطور تكلفة مخاطر البنوك المدرجة في الربع الأول من عام 2013 ، "نلاحظ أن هذا المؤشر يواصل تطبيعه من خلال انخفاض إضافي بمقدار -5.5%. تطور مدفوع بشكل رئيسي بمجموعة التجاري وفا بنك التي تحسنت تكلفة المخاطر فيها بمقدار 35.11 تيرا بايت 3 تريليون خلال نفس الفترة. في النهاية ، تظهر الأرباح الإجمالية للبنوك المدرجة زيادة قدرها + 2.51 تيرابايت 3 تريليون درهم ، حيث ارتفعت من 3.2 مليار درهم في الربع الأول من عام 22 إلى 3.3 مليار درهم في الربع الأول من عام 2323 ".، يقرأ مذكرة البحث.
بدون تعليق