{"id":12008,"date":"2026-04-17T09:27:23","date_gmt":"2026-04-17T09:27:23","guid":{"rendered":"https:\/\/ahmedazirar.com\/?p=12008"},"modified":"2026-04-17T09:29:12","modified_gmt":"2026-04-17T09:29:12","slug":"locp-innove-financierement","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ahmedazirar.com\/fr\/2026\/04\/17\/locp-innove-financierement\/","title":{"rendered":"L\u2019OCP innove financierement"},"content":{"rendered":"\t\t
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L\u2019OCP innove financierement<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
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\u00ab\u00a0OCP a r\u00e9alis\u00e9 sa premi\u00e8re \u00e9mission obligataire financement hybride international, une premi\u00e8re pour une entreprise africaine. L’op\u00e9ration a \u00e9t\u00e9 cl\u00f4tur\u00e9e avec succ\u00e8s, le mercredi 15 avril 2026, avec un montant total de 1,5 milliard de dollars.<\/p>

L’op\u00e9ration a b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 d’une forte demande, avec un livre d’ordres 4.6x couvert et la participation de 176 investisseurs dans 23 pays. L’\u00e9mission se compose de deux tranches distinctes:<\/p>

-Une premi\u00e8re tranche de 1 milliard de dollars (NC5.25), avec un coupon fix\u00e9 \u00e0 6,74 %.
-Une seconde tranche de 500 millions de dollars (NC10.25), assortie d’un coupon de 7,37 %.
L’op\u00e9ration a attir\u00e9 176 investisseurs provenant de 23 pays, g\u00e9n\u00e9rant une sursouscription de 4,6 fois le montant initialement pr\u00e9vu. Les banques BNP Paribas, Citi et JP Morgan ont agi en tant que coordinateurs de la transaction.<\/p>

Une \u00e9mission dans l’esprit de l’optimisation de la structure du capital:<\/p>

Le choix de l’\u00e9mission hybride permet \u00e0 OCP d’optimiser la structure de son capital. En d’autres termes, de financer la strat\u00e9gie de croissance tout en maintenant des ratios de levier aux niveaux Investment Grade, gr\u00e2ce au traitement favorable de l’instrument par les normes comptables et les agences de notation.<\/p>

Sur le plan comptable, cet instrument est trait\u00e9 comme 100 % fonds propres selon les normes IFRS. Pour les agences de notation Moody’s et S&P, il b\u00e9n\u00e9ficie d’un cr\u00e9dit \u00ab\u00a0equity\u00a0\u00bb de 50 %. Les titres ont \u00e9t\u00e9 not\u00e9s Ba2 par Moody\u2019s et BB par S&P, tandis que la notation de l’\u00e9metteur est confirm\u00e9e en cat\u00e9gorie Investment Grade (Baa3\/BBB-).<\/p>

Les r\u00e9sultats de cette lev\u00e9e montrent que les fondamentaux positionnent OCP comme un cr\u00e9dit de qualit\u00e9, per\u00e7u par les investisseurs comme une signature robuste et fiable, surtout que les hybrides dans la zone CEEMEA (Europe centrale et orientale, Moyen-Orient et Afrique) restent rares.<\/p>

Un march\u00e9 des engrais sous tension g\u00e9opolitique:<\/p>

Comme expliqu\u00e9 dans notre pr\u00e9c\u00e9dent article, le lancement de cet emprunt intervient dans un contexte de resserrement du march\u00e9 mondial des engrais phosphat\u00e9s, caract\u00e9ris\u00e9 par une demande structurellement soutenue et des contraintes croissantes du c\u00f4t\u00e9 de l’offre. La fermeture du d\u00e9troit d’Ormuz, cons\u00e9cutive au conflit en Iran, a perturb\u00e9 les flux de soufre. Le prix de cet intrant, en provenance du Moyen-Orient, a enregistr\u00e9 une hausse de 35 % en avril 2026 par rapport aux niveaux de la fin f\u00e9vrier 2026.<\/p>

Si l’offre subit les impacts de la guerre, la demande reste pour sa part solide, port\u00e9e par les enjeux de s\u00e9curit\u00e9 alimentaire. Elle devrait cro\u00eetre de 3% par an \u00e0 l\u2019horizon 2030. S’agissant des prix des engrais phosphat\u00e9s, ils sont orient\u00e9s \u00e0 la hausse car le march\u00e9 tend \u00e0 \u00eatre structurellement tir\u00e9 par l\u2019offre.<\/p>

Cette dynamique renforce l’avantage des producteurs int\u00e9gr\u00e9s, comme OCP. En 2025, OCP a affich\u00e9 un chiffre d’affaires de 12,2 milliards de dollars (en hausse de 25 % sur un an) et un EBITDA de 4,6 milliards de dollars. Le levier net s’\u00e9tablit \u00e0 2,76x l’EBITDA \u00e0 fin 2025″.
Source: Media24<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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